JAKARTA.
Nilai tukar rupiah menunjukkan potensi penguatan terbatas dalam jangka pendek, setelah sebelumnya mengalami tekanan yang cukup signifikan. Pada penutupan perdagangan Selasa (2/6/2026), rupiah spot tercatat berada di level Rp 17.839 per dolar Amerika Serikat (AS), mengalami pelemahan sebesar 0,19% dibandingkan posisi sehari sebelumnya yang berada di Rp 17.805 per dolar AS.
Prospek Jangka Pendek dan Arus Devisa
Analis PT Finex Bisnis Solusi Future, Brahmantya Himawan, berpendapat bahwa rupiah memiliki peluang untuk menguat secara terbatas dalam waktu dekat. Hal ini didukung oleh beberapa sentimen positif yang mulai terlihat di pasar.
- Stabilisasi Pasar Global: Kondisi pasar keuangan global yang mulai menunjukkan stabilitas memberikan angin segar bagi mata uang negara berkembang.
- Aliran Devisa Masuk: Masuknya aliran devisa ke dalam negeri turut berkontribusi dalam memperkuat posisi rupiah.
- Harapan Gencatan Senjata AS-Iran: Meningkatnya harapan pasar terhadap potensi perpanjangan gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Iran dapat meredakan ketidakpastian geopolitik. Kondisi ini juga berpotensi menurunkan tekanan pada harga energi global, yang secara tidak langsung menguntungkan negara-negara importir energi.
Proyeksi Jangka Menengah dan Faktor Penggerak
Meskipun demikian, Brahmantya memperkirakan rupiah masih akan bergerak fluktuatif pada kuartal III-2026 hingga kuartal IV-2026. Perkiraannya, pergerakan rupiah akan berada di kisaran Rp 18.000 hingga Rp 18.500 per dolar AS.
Jika level tersebut mampu ditembus, ada potensi rupiah akan bergerak menuju target psikologis berikutnya di kisaran Rp 19.000 hingga Rp 20.000 per dolar AS.
“Arah pergerakannya akan sangat bergantung pada kondisi global, terutama kekuatan dolar AS, harga energi, dan arus modal asing ke negara-negara berkembang (emerging market),” jelas Brahmantya.
Peran Kebijakan Devisa Hasil Ekspor (DHE) SDA
Kebijakan Devisa Hasil Ekspor Sumber Daya Alam (DHE SDA) dinilai sebagai langkah yang positif untuk menopang pasokan dolar AS di dalam negeri. Ketika para eksportir menempatkan hasil ekspor mereka di perbankan domestik, likuiditas valuta asing (valas) di dalam negeri akan meningkat. Hal ini secara otomatis dapat mengurangi tekanan terhadap nilai tukar rupiah.
Selain itu, kebijakan ini juga memiliki beberapa manfaat lain:
- Mengurangi Arus Keluar Devisa: Membatasi keluarnya devisa ke luar negeri.
- Memperkuat Intervensi Bank Indonesia: Memberikan ruang lebih bagi Bank Indonesia untuk melakukan intervensi di pasar jika diperlukan.
- Memberikan Sinyal Positif ke Investor: Menunjukkan keseriusan pemerintah dan otoritas moneter dalam menjaga stabilitas nilai tukar.
Namun, Brahmantya menekankan bahwa DHE SDA lebih tepat disebut sebagai “bantalan” pengaman daripada solusi utama. Hal ini karena pergerakan rupiah saat ini masih sangat dipengaruhi oleh faktor-faktor eksternal.
Faktor-faktor Eksternal yang Mempengaruhi Rupiah
Brahmantya mengidentifikasi tiga faktor utama yang berpotensi menjadi pemberat bagi pergerakan rupiah:
- Arah Kebijakan Federal Reserve (The Fed): Jika bank sentral Amerika Serikat mempertahankan suku bunga acuannya tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama, dolar AS kemungkinan akan tetap kuat. Kekuatan dolar AS secara langsung memberikan tekanan terhadap mata uang negara berkembang, termasuk rupiah.
- Harga Minyak Dunia: Indonesia masih memiliki sensitivitas yang cukup tinggi terhadap fluktuasi harga energi, terutama minyak. Kenaikan harga energi dapat meningkatkan kebutuhan impor migas, yang pada gilirannya akan meningkatkan permintaan dolar AS dan menekan rupiah.
- Geopolitik Global: Perkembangan situasi geopolitik, khususnya konflik yang masih berlangsung di Timur Tengah, dapat memicu sentimen risk-off. Dalam kondisi seperti ini, investor cenderung beralih ke aset safe haven (aset aman), yang dapat menyebabkan arus keluar modal dari pasar negara berkembang.
Selain ketiga faktor tersebut, kenaikan imbal hasil obligasi global juga perlu dicermati. Kenaikan yield obligasi global dapat memicu arus keluar modal dari pasar negara berkembang, termasuk Indonesia, karena investor mencari imbal hasil yang lebih tinggi dan lebih aman.
Meskipun kebijakan DHE SDA mampu memperkuat fondasi pasar valas domestik, stabilitas rupiah pada akhirnya akan ditentukan oleh kombinasi antara kekuatan fundamental ekonomi dalam negeri dan kondisi global yang dinamis. Dengan demikian, kebijakan DHE SDA dapat berfungsi sebagai bantalan yang baik, namun tidak sepenuhnya kebal terhadap tekanan eksternal yang signifikan.
